常州市齐川金属制品有限公司
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由于钢厂长期处于亏损状态,一季度特别是春节前铁水成本一度高于废钢,阶段性的废钢使用比例有所提升,但导致铁矿石大跌的主要诱因还在于铁水低位与供给高位之间的供需严重错配。而铁矿石的大跌也使得螺纹钢成本大幅下移,我们认为,未来影响黑色系是否见底的核心,也在于铁矿石的过剩压力能否缓解。
这一轮黑色系的下跌,的确存在废钢替代铁矿石的现象。一季度钢厂维持低产量下,钢厂废钢日耗同比增加13.5%。
短期来看,钢材市场需求尚未出现完全恢复,而且4月铁水产量依旧难以恢复至230万吨以上,因此铁矿石和焦炭价格尚不具备大幅反弹的条件,仍是以震荡偏弱格局为主。
一季度螺纹产量同比下滑17%,需求同比下滑29%,最近两周去库速度略有加快。就螺纹钢的下游需求而言,1-2月地产新开工面积同比降幅达到29.7%,这是导致一季度螺纹钢需求减少超预期的因素之一。基建方面,1-2月基建投资(不含电力)的固定资产完成额累计同比增长6.3%。
此外,根据四大建筑公司新签合同额的数据,虽然仍保持累计同比正增长,但是,通过水泥磨机开工率的数据观察,同比增速持续表现不佳,显示出基建项目的实际施工活动并未达到预期水平。
从工业用钢热卷的基本面来看,一季度热卷产量同比增加3%,需求同比持平,去库速度略有放缓。根据1-2月的统计数据,制造业固定资产投资实现了9.4%的增长。说明目前制造业将继续发挥关键作用,为粗钢下游需求提供稳定支撑。