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焦炭方面,昨天,焦化企业陆续发布提涨函。连续亏损3个月后,面对钢企的复产,需求随之增加,焦化企业终于“扬眉吐气”了一把。
此前,现货价格跌第八轮的时候就已经有一些“勉强之意”,背后的原因是焦炭需求端出现了一定边际改善,且连跌八轮后焦炭期货和现货价格的估值风险得到了较好的阶段性释放。
此外,临近2405合约交割,不少期现贸易商开始组织货源准备进行卖方交割,导致贸易商采购激情阶段性快速释放,从来加剧了期现货价格的反弹势头。
焦炭供应端产量较年初大幅下降10%左右,焦化企业库存压力明显缓解。叠加需求端出现改善,钢厂连续两周缓慢复产,导致刚性需求增加,而且在钢厂有利润的情况下,焦炭价格出现***轮提涨也在情理之中了。
钢联数据显示,上周独立焦化厂平均利润亏损126元/吨,较上周亏损增加17元/吨,较去年同期亏损增加178元/吨。由于亏损严重,焦化企业进入限产闷炉状态,产量持续下滑,尤其是独立焦化厂,减产幅度明显。
上周独立焦化厂焦炭日均产量为58.88万吨,环比下降0.42万吨,同比下降11.15万吨,低于近5年同期产量水平。预计本周铁水产量能回升至226万吨/天附近,后市需求仍有增加空间。
那么,焦炭会有几轮提涨呢?我们认为在钢厂需求有限的背景下,我们还得看焦炭新增产能和焦煤的价格变化。
首先,6月份之前,国内将有1500万吨焦炭新增产能开始生产,这将对焦炭供给端带来很大的压力,其次,4到5月是焦煤生产的旺季,也是动力煤的淡季,焦煤价格不存在大幅上涨的条件。
因此,我们预计焦炭价格在五一节前还有一轮提涨,但五一节后如果再次进行第三轮提涨,落地与否将变得非常艰难。